重點總結
如果說一圖勝千言，那麼這組圖表應該可以很好地描繪出影響我們經濟和房地產市場的現狀。
當然，澳洲的經濟並非孤立運行，因此密切關注我們主要貿易夥伴的經濟表現非常重要。
儘管世界各地都在擔憂經濟衰退，但澳洲經濟仍在成長並創造就業機會，但通貨膨脹一直在上升，導致澳洲儲備銀行在2月和3月提高了利率，而且5月份可能會再次升息。
儘管高利率和通貨膨脹侵蝕了普通家庭的預算，但總體而言，澳洲人在房屋中的淨值比四年前要高得多。
澳洲住宅房地產市場價值12.5兆美元，但僅有2.5兆美元的債務與這龐大的資產基礎掛鉤。事實上，50%的房主沒有房屋抵押貸款。
目前，澳洲住房嚴重短缺，而且住宅建設成本在過去幾年大幅上漲。這意味著，大多數正在規劃中的開發案目前在經濟上不可行，無法開工。
受全球地緣政治問題的影響，消費者信心仍處於低迷狀態，並且可能繼續不穩定。
失業率仍然很低，只有 4.3%，這意味著澳洲人可以對自己的財務未來感到安心。
勞動力參與率是對一個經濟體活躍勞動力的估計。過去幾年，勞動參與率有所上升，目前有超過326,700個職缺，但無人應徵。
如果說一圖勝千言，那麼這組圖表應該可以很好地描繪出影響我們經濟和房地產市場的現狀。
澳洲儲備銀行每月都會提供詳細的 圖表包，總結澳洲的宏觀經濟和金融市場趨勢。
世界經濟
澳洲的經濟並非孤立運行，因此密切關注我們主要貿易夥伴的經濟表現至關重要。
自3月初以來，全球經濟情勢發生了顯著變化。
自2月28日美以對伊朗發動空襲以來，這場戰爭已成為近年來影響最為深遠的地緣政治衝擊。油價飆升至每桶100美元以上，創下2022年以來的最高水平，布蘭特原油價格一度逼近每桶120美元，最終穩定在每桶103美元左右。
這次事件對亞洲的影響尤其嚴重，因為亞洲約 80% 的石油進口都要經過霍爾木茲海峽，直接威脅到澳洲主要貿易夥伴的經濟。
在貿易政策方面，情勢也發生了變化。美國最高法院的一項裁決認定，川普政府全面徵收的關稅超出了其法律權限，迫使美國重新調整貿易戰略。
針對中國、越南、台灣、墨西哥、日本、歐盟以及其他數十個經濟體的所謂不公平貿易行為的新調查已經啟動。這使得貿易不確定性問題始終處於公眾關注的焦點。
經合組織預測，全球經濟成長率將從2025年的3.2%放緩至2026年的2.9%，其中美國經濟成長率將降至1.7%，中國經濟成長率將降至4.4%。這些預測是在伊朗衝突升級之前做出的，因此經合組織在3月下旬的最新預測中很可能會下調這些預測。
中國經濟復甦仍然參差不齊，受到持續的房地產危機和人口結構不利因素的拖累，以及美國關稅帶來的額外壓力。
重點總結
如果說一圖勝千言，那麼這組圖表應該可以很好地描繪出影響我們經濟和房地產市場的現狀。
當然，澳洲的經濟並非孤立運行，因此密切關注我們主要貿易夥伴的經濟表現非常重要。
儘管世界各地都在擔憂經濟衰退，但澳洲經濟仍在成長並創造就業機會，但通貨膨脹一直在上升，導致澳洲儲備銀行在2月和3月提高了利率，而且5月份可能會再次升息。
儘管高利率和通貨膨脹侵蝕了普通家庭的預算，但總體而言，澳洲人在房屋中的淨值比四年前要高得多。
澳洲住宅房地產市場價值12.5兆美元，但僅有2.5兆美元的債務與這龐大的資產基礎掛鉤。事實上，50%的房主沒有房屋抵押貸款。
目前，澳洲住房嚴重短缺，而且住宅建設成本在過去幾年大幅上漲。這意味著，大多數正在規劃中的開發案目前在經濟上不可行，無法開工。
受全球地緣政治問題的影響，消費者信心仍處於低迷狀態，並且可能繼續不穩定。
失業率仍然很低，只有 4.3%，這意味著澳洲人可以對自己的財務未來感到安心。
勞動力參與率是對一個經濟體活躍勞動力的估計。過去幾年，勞動參與率有所上升，目前有超過326,700個職缺，但無人應徵。
如果說一圖勝千言，那麼這組圖表應該可以很好地描繪出影響我們經濟和房地產市場的現狀。
澳洲儲備銀行每月都會提供詳細的 圖表包，總結澳洲的宏觀經濟和金融市場趨勢。
世界經濟
澳洲的經濟並非孤立運行，因此密切關注我們主要貿易夥伴的經濟表現至關重要。
自3月初以來，全球經濟情勢發生了顯著變化。
自2月28日美以對伊朗發動空襲以來，這場戰爭已成為近年來影響最為深遠的地緣政治衝擊。油價飆升至每桶100美元以上，創下2022年以來的最高水平，布蘭特原油價格一度逼近每桶120美元，最終穩定在每桶103美元左右。
這次事件對亞洲的影響尤其嚴重，因為亞洲約 80% 的石油進口都要經過霍爾木茲海峽，直接威脅到澳洲主要貿易夥伴的經濟。
在貿易政策方面，情勢也發生了變化。美國最高法院的一項裁決認定，川普政府全面徵收的關稅超出了其法律權限，迫使美國重新調整貿易戰略。
針對中國、越南、台灣、墨西哥、日本、歐盟以及其他數十個經濟體的所謂不公平貿易行為的新調查已經啟動。這使得貿易不確定性問題始終處於公眾關注的焦點。
經合組織預測，全球經濟成長率將從2025年的3.2%放緩至2026年的2.9%，其中美國經濟成長率將降至1.7%，中國經濟成長率將降至4.4%。這些預測是在伊朗衝突升級之前做出的，因此經合組織在3月下旬的最新預測中很可能會下調這些預測。
中國經濟復甦仍然參差不齊，受到持續的房地產危機和人口結構不利因素的拖累，以及美國關稅帶來的額外壓力。
來源：AMP
- 預計到 2026 年，全球整體通膨率將降至 3.5%，已開發經濟體將比新興市場和發展中經濟體更早回到目標水準。
澳洲經濟
最新數據顯示，情況比幾個月前更為複雜——經濟成長強勁，但通膨壓力再次上升，導致澳洲儲備銀行繼續收緊貨幣政策。
澳洲經濟在12月季度成長0.8%，年度成長速度加快至2.6%，創下逾一年來的最快成長速度。這較9月季度0.4%的溫和增速有了顯著提升，顯示澳洲經濟的成長動能超出許多人的預期。
從積極的方面來看，12 月季度實際可支配收入增長了 0.9%，推動家庭儲蓄率達到 6.9%，為 2022 年底以來的最高水平，使家庭在應對生活成本壓力方面有了更好的緩衝。
但更強勁的成長也伴隨著一些問題。在2026年3月19日的會議上，澳洲儲備銀行將現金利率再次調高25個基點至4.10%，這是連續第二次調高利率。
澳洲儲備銀行目前預計通膨將在2026年年中達到峰值，核心通膨率將達到3.7%，整體通膨率將達到4.2%，之後到2028年年中將逐步回落至2-3%目標區間的中點。這一高峰比之前的預測更高，出現時間也更晚。
雪上加霜的是，澳儲行指出，中東局勢的發展可能會加劇全球和國內通膨——這項風險並未包含在2月的預測中。鑑於油價飆升且通膨已趨於穩定，5月的董事會會議仍有可能宣布連續第三次升息。
從趨勢上看，到 2026 年 2 月：
- 失業率下降至4.2%。
- 參與率維持在 66.8%。
- 就業人數增加至 14,721,400 人。
- 就業人口比率上升至 64.0%。
- 就業不足率仍為 5.9%。
- 每月工作小時數增加到 20.09 億小時。
- 消費者物價指數（CPI） 上漲3.8%，與截至2025年12月的12個月的3.8%持平。
- 年度通貨膨脹的最大貢獻者是住房（+6.8%）、食品和非酒精飲料（+3.1%）以及娛樂和文化（+3.7%）。
家庭部門
- 下圖顯示，去年澳洲家庭的可支配收入因應對不斷上漲的成本而下降，但近幾個月來有所回升。
- 儘管儲備銀行盡最大努力減緩家庭支出，但我們仍然在服裝、餐飲和生活方式等非必需品上大手筆支出，無視生活成本壓力。
- 根據 澳洲統計局的數據： 2026年1月，家庭支出：
- 經季節性調整後，以目前價格計算，季增 0.3%。
- 與 2025 年 1 月相比，成長 4.6%。
- 經季節調整後，以現價計算，九個支出類別中有五個類別的家庭支出有所增加。增幅最大的類別包括：
- 雜項商品和服務（+2.5%）
- 健康（+1.7%）
- 運輸（+0.3%）。
- 經季節調整後，以現價計算，家庭商品支出較上月下降 0.3%，主要原因是車輛、娛樂和文化用品以及汽車用品的購買支出減少。
這張圖表也顯示，由於我們不斷花費積蓄來維持生活方式，我們的儲蓄率下降到疫情前水準以下，但目前儲蓄率正在緩慢回升。
- 我密切注意消費者信心，因為它是預測經濟和房地產市場未來走向的良好先行指標。
- 媒體不斷鋪天蓋地通報有關經濟、通貨膨脹和利率的負面新聞，對消費者信心產生了重大影響。
- 雖然不久前消費者信心開始從歷史低點回升，但由於通貨膨脹加劇和澳洲儲備銀行決定升息，消費者信心又開始下降，而現在地緣政治問題更令人擔憂。
- 雖然利率上升和通貨膨脹侵蝕了普通家庭的預算，但總體而言，澳洲人在房屋中的淨值比疫情前要高得多。
- 下圖顯示了我們的淨財富狀況，我們的主要資產是房地產（特別是我們的住宅）和金融資產（包括我們的退休金）。
- 正如你所看到的，澳洲家庭的淨財富狀況仍然很高，因為資產成長速度超過了債務水準的成長速度，這意味著我們的淨財富狀況雖然最近略有下降，但仍然非常強勁。
- 澳洲 住宅房地產市場價值超過12.5兆美元，但圍繞這龐大資產的債務卻只有約2.5兆美元。事實上，50%的房主沒有房屋抵押貸款。
- 目前，澳洲住房短缺，這點在租賃市場尤為明顯，空置率處於歷史低位，租金卻飛漲。
- 政府計劃 在未來5年內建造120萬套住房，但我看不出這將如何實現。
- 近幾年來，住宅建設成本大幅上漲，部分原因是缺乏熟練勞動力和供應鏈限制。
- 這意味著建造新公寓的成本已經上漲到如此高的程度，以至於目前大多數正在規劃中的開發項目（見下圖住宅審批情況）在經濟上不可行，只有在市場準備支付比當前價格高得多的價格時才會開工。
- 據估計，目前我們存在超過 25 萬套房產的缺口，這種情況短期內無法彌補。
- 換句話說…住房供應不足的局面似乎沒有結束的跡象。這也意味著現有房產具有相當可觀的內在價值，因為它們的重置成本遠高於其當前的市場價值。
儘管房地產市場悲觀主義者對低房屋貸款承諾大驚小怪（這顯然是房地產市場未來走向的領先指標），但下圖顯示，房屋貸款承諾最近有所回升，並且遠高於長期平均水平。
尤其值得注意的是，在過去12個月裡，投資者貸款成長超過30%。換句話說，策略投資者正在利用目前的良機進入房地產市場。
商業領域
- 澳洲企業正面臨一系列持續不斷的挑戰，包括生活成本不斷上漲，這抑制了可自由支配的支出，因為澳洲儲備銀行一心想要放緩經濟成長。
- 近期商業前景將面臨消費及投資成長放緩、政府支出收緊、債務成本高企等問題。
- 這種動盪的背景反映在了低迷的商業投資上，但現在看來情況正在好轉。
勞動市場
- 面對高利率和前所未有的全球挑戰，澳洲勞動市場持續展現出令人印象深刻的韌性。
- 澳洲統計局 (ABS)發布 了以下 2026 年 2 月的關鍵統計數據（按趨勢劃分）：
- 失業率下降至4.2%。
- 參與率維持在 66.8%。
- 就業人數增加至 14,721,400 人。
- 就業人口比率上升至 64.0%。
- 就業不足率仍為 5.9%。
- 每月工作小時數增加到 20.09 億小時。
- 澳洲的失業率是衡量勞動力市場健康狀況的關鍵指標，該指標已連續數月處於非常低的水平。
- 勞動力參與率是對一個經濟體活躍勞動力的估計。其計算公式為：16歲以上就業或積極尋找工作的人口數，除以非機構化、適齡平民人口總數。
- 從 1978 年到 2022 年，澳洲的勞動參與率平均為 63.51%。如下面的圖表所示，近年來，隨著越來越多的澳洲人進入或重新進入勞動市場，勞動參與率上升。
從下圖可以看出，服務相關產業取得了顯著成長，特別是醫療保健、住宿和餐飲服務業成長強勁。
- 目前， 招募職位數量為 326,700 個， 比 2025 年 8 月減少了 0.2%。
- 私部門職缺為 287,400 個，比 2025 年 8 月減少了 0.5%。
- 公共部門空缺職位為 39,300 個，比 2025 年 8 月增加了 1.8%。
雖然過去幾年全國平均薪資成長低於通貨膨脹率，這意味著「實際」薪資實際上有所下降，但我們現在正經歷著溫和的薪資成長。
利率
- 澳洲儲備銀行設定的利率水準會根據通膨變化而調整。當利率上升時，會減緩經濟成長並抑制借貸，這通常表示經濟狀況強勁。另一方面，低利率則有利於經濟成長。
- 澳洲儲備銀行理事會在2月的會議上一致決定將利率上調0.25%，這標誌著自澳儲行1993年開始實施通膨目標制以來最短、幅度最小的降息週期結束。當然，在澳儲銀行3月的會議上，利率再次調高。
儘管過去幾年利率大幅上升，但房屋貸款拖欠率仍處於全球金融危機後的低位，這與那些預測抵押貸款壓力過大將導致負債累累的房主被迫出售房產的房地產悲觀主義者的說法相悖。
資料由澳洲 Propertyupdate 所提供