金融市場幾乎可以確定，澳聯儲將在11月第四次降息。但是，澳聯儲在9月降息的可能性相對較低，僅為18%。

若11月降息落地，澳聯儲的目標現金利率將降至3.35%，這幾乎與官方估算的“中性”利率完全壹致。

今年的三次降息正對全澳房價產生可預見的影響，尤其是在此前表現疲軟的悉尼和墨爾本市場。

在經歷2024年的房價下跌後，悉墨房價自澳聯儲2月首次降息以來已重新開始上漲。而在某些地區，近期的漲勢有所加快。

自5月中旬以來，墨爾本的房價年化增幅相對溫和，為5%。而悉尼的房價則以8.5%的年化速度快速上漲。

在那些因人口驅動而需求大漲，且供應長期滯後的城區，房價的上漲速度尤為強勁。

（圖片來源：《澳洲金融評論報》）

若澳聯儲在11月如市場預料的那樣降息，且核心通脹率因全球性生產率低迷而持續頑固，那麼澳聯儲將在很長壹段時間內暫停行動。

每小時工作產出的增速自二戰以來從未如此疲弱——當時澳洲正吸收大量移民。然而，提高生產率是提升生活水平的唯壹途徑。

同樣是從二戰結束以來，公共支出在整體經濟中所占的比例從未如此之高。

這也被認為是壹種強有力的行政手段：盡可能多地將選民納入公共財政體系，從而在下壹次選舉中通過財政手段“收買”他們。

當越來越多的澳人主要收入來源是政府時，自利動機將占據上風。這也催生了如今失控的NDIS（澳洲殘障保險計劃），其耗費的稅金已超過國防預算，且幾乎與Medicare持平。

在短期內，澳洲及海外的現金利率應會進壹步下降。金融市場預計美聯儲會在9月降息的可能性為85%。

整體而言，市場預計美聯儲年底前還將實施兩次降息。與此同時，由於長期資本成本相對穩定，短期利率下行導致所謂“收益率曲線”趨於陡峭。

值得註意的是，美國國會預算辦公室上周大幅上調了對特朗普關稅政策財政效益的估算，從3萬億美元調升至4萬億美元（約合4.6萬億至6.1萬億澳元）。

這也意味著，特朗普的關稅政策現已完全覆蓋其《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act）的成本。

與許多人指責特朗普短視、造成財政赤字急劇惡化的說法相反，國會預算辦公室的結論是，美國赤字在未來10年內將保持不變。

如果最終是美國家庭承擔這些關稅的成本，那麼特朗普基本上是在實施壹項高效的消費稅，同時削減公司稅和所得稅。

盡管壹些人難以接受，但這些舉措讓他看起來頗有財政天賦，同時也正在重塑全球供應鏈，引發美國制造業革命。

綜合來看，考慮到財政刺激持續強勁，以及貨幣政策逐步放松，澳洲和美國經濟在中短期內有理由保持樂觀。

資料由澳洲1688新聞所提供